日前，《医药工业发展“十五五”规划》正式落地，提出到2030年规模以上医药工业企业营业收入突破3.5万亿元，明确将siRNA/ASO等寡核苷酸药物、新型多肽药物、偶联药物等新模态药物列为重点创新方向，并将“提升面向国际市场的全链条医药研发生产服务（CRO/CDMO）专业能力”写入深化国际产业合作章节。政策风向之下，具备技术纵深与全球合规能力的医药CXO企业迎来新一轮发展机遇。联化科技（002250）凭借在CRDMO领域的深厚积淀和寡核苷酸、多肽等前沿赛道的超前布局，医药业务正持续增添新动能。
医药板块量利齐升，成长为高毛利支柱
2026年上半年，联化科技医药板块交出亮眼成绩单，实现营业收入12.11亿元，同比增长19.01%；毛利率达53.11%，同比大幅提升10.36个百分点，盈利质量持续优化。在医药业务集中发货与全球头部药企合作深化的双重驱动下，板块收入占公司营收比重30.32%，已成为联化科技“植保+医药+功能化学品+设备与工程服务”四大板块中毛利率最高、成长性最突出的业务之一。
在业务结构方面，公司医药业务管线内产品丰富、各阶段产品良性分布，创新药注册中间体和API（原料药）占现有销售业务的比例已接近三分之二；商业化产品收入增长稳定，单个产品收入过亿元的项目超过5个，涉及多家客户的肿瘤、自免、神经类等上市重磅产品。上半年，公司有序推进8个验证项目（含2个API），获得客户高度认可；同时紧抓国内创新药发展机遇，积极开拓国内创新药客户业务，完成多个临床前及临床项目交付，并拓展原料药合作，与全球医药头部企业合作持续深化，业务管线推进成效显著。
扎实的市场开拓，离不开联化科技全流程服务能力与国际认证体系的双重支撑。公司医药业务覆盖临床前至商业化全流程，可提供药物合成工艺开发、优化、注册验证及商业化生产一站式服务；医药基地已先后通过美国FDA、欧盟EMA、日本PMDA、澳大利亚TGA、中国NMPA、韩国KFDA等权威机构审计和认证。凭借综合优势，公司已深度嵌入跨国医药巨头的研发和供应链体系，成为国内CRDMO领域的重要参与者。
踩准“十五五”产业节拍，多条业务线卡位前沿领域
配资界官网联化科技的医药业务布局与政策指向呈现高度同频的对应关系。
寡核苷酸等新模态药物方面。规划在化学药重点创新领域中将siRNA/ASO等寡核苷酸药物列为“新模态药物”之首，并在产业熟化阶段重点部署RNA药物（mRNA、siRNA、ASO）化学修饰技术、高端生物药制备工艺中的寡核苷酸合成相关能力。联化科技投资建设小核酸商业化产能，扩建后的寡核苷酸实验室于上半年全面建成投用，配备先进的核酸合成、纯化及分析检测设备，可有效支撑寡核苷酸药物的工艺开发、质量研究及小规模样品制备；小核酸商业化生产平台正在加紧建设，技术平台建设有序推进。
多肽与偶联药物方面。规划重点开发新型多肽及口服环肽药物、多肽偶联药物（PDC）等方向。联化科技CRO团队已在多肽技术、核药络合剂、单分散PEG连接子等细分领域建立优势，并与客户形成战略合作关系，为偶联药物连接子等前沿领域积累了宝贵的客户资源与技术储备。公司正积极组建CRO团队、前移合作至研发前端，实现从研发到生产的一站式服务。
连续流与酶催化等绿色工艺方面。规划将协同催化合成技术与连续流生产技术列为产业熟化阶段重点，并在原料药绿色生产技术中明确发展酶催化、连续合成等技术。联化科技在连续流反应、酶催化、多肽合成等基础领域具备成熟技术能力，成功规模化运行氯化、溴化、光气化等关键反应，开发出连续硝化、连续重氮化、连续光催化取代等装置，突破非均相连续反应技术瓶颈。
国际化布局方面。规划提出支持企业深度嵌入全球医药创新协作网络，提升我国医药产品的国际认可度与影响力。联化科技医药板块国际化深耕多年，医药基地已先后通过美国FDA、欧盟EMA、日本PMDA、澳大利亚TGA、中国NMPA、韩国KFDA等权威机构审计认证，服务网络覆盖欧美大型药企及日韩、中国创新药企；针对跨国制药巨头配备专属服务团队，提供定制化技术路线图与产能预留服务，推动客户关系从“供应商”向“全球战略伙伴”深度升级。
行业步入上行周期，站上CRDMO升级风口
行业层面，医药CDMO景气度上行趋势明确。根据Frost & Sullivan报告数据，全球CDMO市场预计2026年规模达1189亿美元，2033年将增至3385亿美元；中国CDMO市场增速远高于全球，预计2026年和2033年将分别达到1370亿元和5369亿元。2026年以来，行业已进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。从竞争格局看，行业核心正从“产能规模”转向“技术溢价”，服务模式从单纯“生产外包”向“研发与生产一体化”（CRDMO）演进，资源持续向技术领先、合规性强、具备全球运营能力的头部企业集中。
元股证券:ygzq.hk公司层面国新证券股份，联化科技正处于行业升级的受益位置。长城证券研报指出，公司与全球医药头部企业合作持续深化，积极建设小核酸商业化产能，看好公司在小核酸技术研发平台及生产平台方面的持续投入，未来将逐步兑现收益。
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